指數基金的龐氏騙局：當你的退休金變成「造神」燃料

 

指數基金的龐氏騙局：當你的退休金變成「造神」燃料

沉寂多時的諾貝爾經濟學獎得主克魯明（Paul Krugman）終於重出江湖，這次他的槍口對準了馬斯克。他在《Elon Musk, Human Ponzi Scheme》一文中，嚴厲抨擊華爾街盟友如何精算「規則」，硬是將 SpaceX 這類極具爭議的企業塞進納斯達克 100 等權重指數中。這一招玩得極其高明：那些本來只想穩健理財、追蹤指數的一般美國民眾，在不知不覺中，竟成了馬斯克「人類龐氏騙局」的強制性贊助商。

這早已不是我們認知的「投資」。這是一個關於「身份溢價」的資本遊戲。在這個生態系中，企業的獲利能力已不再重要，重要的是如何經營「造神」的商業模式。歷史告訴我們，人類這種靈長類動物，天生就有一種對「部落酋長」的盲目崇拜。我們渴望將命運託付給某位偉大的領袖，相信只要跟著他走，就能走向未來。華爾街看準了這一點：只要透過制度設計，讓你避無可避，就能將數百萬退休帳戶變成「信仰共同體」。

克魯明稱這是龐氏騙局，或許還太溫柔了。龐氏騙局至少還需要不斷拉人入局；現在這場戲，更像是一場「人質綁架」。透過將這種充滿高度波動、全憑領袖意志行事的企業，植入每個人退休基金的骨幹中，華爾街確保了這場以自我膨脹為名的災難，最終是由廣大散戶來買單。

我們不再是在累積財富，我們是在集體資助某個人殖民火星的白日夢，同時看著自己腳下現實世界的基礎設施逐漸崩壞。這是一場極其冷血的安排。現代金融制度的天才之處，不在於隱藏欺騙，而在於將欺騙變成了一種「必修課」。如果你想保住養老金，你就必須參與這場賭局。只是當音樂停止、狂歡結束時，請別驚訝地發現：你從來就不是投資人，你只是這場野心遊戲中的廉價燃料。

英國式的集體夢遊：那座不存在的糧倉

 

英國式的集體夢遊：那座不存在的糧倉

英國人有一種近乎詩意的天賦，就是能優雅地走向災難。作為一個物種，我們的演化本能是優先享用眼前的盛宴，而非擔憂未來的乾旱。但在現代英國，這種生物特質已被發揮到了極致。三十五歲的英國人，平均退休金存款僅兩萬八千英鎊。反觀那群務實的荷蘭商人，存款竟是英國人的三倍。顯然，大不列顛這個「部落」已經忘了如何在入冬前儲存糧食。

從演化的角度看，人類的腦袋是為了活過今天而設計的。提前四十年規劃，是一種奢侈的生物行為，需要一套強大的文化「作業系統」才能運作。德國人和荷蘭人建立了強制的系統，逼迫個體做出理性的行為，哪怕他們的本能正叫囂著要即時行樂。相比之下，英國建立了一種「禮貌性迴避」的文化：我們不愛談錢，更不愛談死——這解釋了為何六成的英國成年人連遺囑都懶得寫。

在歷史長河中，那些無法保障未來資本的國家，最終不是淪為註腳，就是變成別人的殖民地。在瑞典，將近八成的人都立好了遺囑，因為他們深知：只有資源能無縫傳承，族群才能壯大。而在英國，我們崇尚「得過且過」。我們天真地以為國家會養我、運氣會救我，或者我們唯一的宗教——房地產——會保佑我。

人性陰暗的一面告訴我們：當系統缺位時，個體就會選擇阻力最小的路。缺乏體制的推動，英國勞工在一個需要長期佈局的世界裡，依然只是一個短視的投機者。我們正進入一個崩壞的時代，三十五歲人的「財務基礎」看起來不像混凝土，更像一堆潮濕的落葉。這是運氣不好嗎？不，這是一個決定「坐以待斃」勝過「未雨綢繆」的社會，所交出的最冷酷的成績單。