2025年2月25日 星期二

黃金衍生品或為未來金融危機之導火索

黃金衍生品或為未來金融危機之導火索。美國一機構已掌握鉅量實物黃金,相當於美國政府所報儲備之十一分之一。深憂黃金儲備之不透明,特別關注GLD股份之透明度不足,以及金條銀行或可操控黃金價格之隱患。

此外,中國或潛藏未公開之黃金儲備,此或可解釋近時瑞士黃金出口多趨美國,而中國購金驟停之異象。推測中國或刻意壓低金價,以秘藏積累黃金,冀於將來貨幣體系重構時,使黃金居於關鍵地位,奠定新金融秩序。

一、下一場金融危機或將圍繞黃金衍生品展開。 

二、對美國黃金儲備之真實程度及GLD持股透明度存疑。 

三、一美國神秘機構或正在大量囤積實物黃金,或顯示市場重大參與者之行動。 

四、大型銀行或可通過衍生品操縱黃金價格,此與歷來價格操縱醜聞如出一轍。 

五、疑中國持有巨量未披露之黃金儲備,且或有意於市面抑制金價,俟時機成熟再行公布。 

六、中國此舉乃長遠策略,以冀貨幣重置時能與美國匹敵,掌控經濟格局。 

七、實物黃金較紙黃金更具價值,呼籲對黃金儲備進行全面審計,應涵蓋金條編號、純度、重量、印記及所有權等細目。

蘇聯於一九三零年代之迅速工業化

 蘇聯於一九三零年代之迅速工業化,乃戰略規劃、重工業投資與農業集體化並行推進之結果。其中,費爾德曼模型the Fel'dman model、普列奧布拉任斯基之戰略Preobrazhensky's strategy以及強制農業集體化,皆為關鍵因素。

費爾德曼模型由經濟學家G.A.費爾德曼提出,其以數學方法闡明生產資料投資與消費之關係。該模型認為,將生產資料產出之大部分再投資於生產資料部門,可促資本迅速積累,而不必大幅削減消費。此理論成為史達林工業革命之理論基礎。

普列奧布拉任斯基則主張,以重工業發展為國家發展之核心,並認為國有企業最終將吸納農業。他之理論強調社會化部門與農業部門之競爭,認為應運用農業剩餘來推動工業化。

強制農業集體化為蘇聯政府為籌資工業投資所採取之強硬手段。此政策強迫農民加入集體農莊,以確保農產品供應與出口收入。此舉促使大量農民遷徙至城市,進一步擴充工業勞動力,提升工業產出。然而,農業集體化導致農業生產劇減,饑荒肆虐,百萬農民因之喪生。

此等因素,結合蘇聯政府對資源之強力調配與嚴格執行之能力,使得蘇聯於一九三零年代取得驚人之工業增長。然此一工業化進程,亦付出重大社會與人道代價,深刻影響蘇聯國運與世界格局。

集體化對蘇聯農業與工業皆產生深遠影響。於農業方面,集體化初期,由於傳統耕作方式之破壞與牲畜之大量損失,農業生產一度衰退,然至一九三零年代末,農業生產復得恢復。然其對工業之影響尤為顯著。

集體化促成鄉村人口大量遷徙至城市,使工業就業與產出大增。此種遷徙對蘇聯之迅速工業化實為關鍵。自個體農業轉向集體農場,使農業盈餘得以動員,以資工業投資。然此種強制推行之措施,亦導致重大人道苦難與經濟低效。

蘇聯經濟計劃受費爾德曼(Fel'dman)模式之影響,該模式主張,重工業之投資可增強生產設備之能力,進而提高消費品之產出。此一理論部分實現,然由農業向工業之資源重新配置,加以計劃經濟之軟性預算約束,使工業產出與投資大幅成長。

然而,此舉亦致使民眾生活水平下降,因政府優先發展工業,而忽視即時消費需求。此種經濟發展模式,雖促成蘇聯之工業化成就,卻亦伴隨嚴重之社會代價。

雅爾達會議,實為中國喪失滿洲之樞紐

 雅爾達會議,實為中國喪失滿洲之樞紐。公元一九四五年二月,美國總統羅斯福與蘇聯領袖史達林於雅爾達會議密談,未徵蔣中正之允,即許以滿洲予蘇聯,換取其出兵對日。此舉於中國國土主權,影響深遠,且未經中國政府同意,遂成後患。

至同年七月之波茨坦會議,此議再獲確認,蘇聯遂依此協議進軍滿洲。蘇軍入滿,不僅奪取日軍軍備,更大力扶植中國共產黨,使其得以迅速擴張勢力,最終助其奪取天下。滿洲遂成共黨勝利之基石,蘇聯之介入,實為中共壯大之契機。

羅斯福此一決策,使中國深受其害,滿洲主權之喪失,間接導致國共內戰形勢逆轉。蘇軍進駐期間,掠奪資源,並將日軍所遺之重型武器轉交中共,助其裝備部隊,奠定日後戰略優勢。蔣中正政府雖極力反對,然因美蘇之默許,終無力阻止。

此外,蘇聯藉機將共產主義滲透中國東北,使該地成為中共革命之搖籃。斯大林深知,共產勢力若得立足滿洲,則全中國之政局終將逆轉。此計果然奏效,中共軍力日漸強盛,終使國府退守臺灣。

觀此,雅爾達會議之決策,不僅影響中國領土完整,亦改變中國政局,使共產黨最終勝出。此舉實為外國勢力干涉中國內政之實例,亦為近代中國屈辱史之一頁。

美國之涉足,深影響中國內戰之結局。美國助蔣中正所率之國民政府,對戰局實有關鍵之作用。其財政資助、軍事援助與策略指導,皆助國民黨抗衡毛澤東所領之共軍。然而,美國遏制共產主義擴張之政策,亦生意料之外之影響。

財政支援,為戰爭關鍵因素。美國賜予國民政府鉅額貸款及援助,使其得以維持軍政運作,此助於戰初尤為重要。然而,美國亦要求國民黨推行政治與經濟改革,此與蔣氏威權統治方式每多牴觸。

軍事援助則包括武器、飛機及軍事顧問之提供。美國志願隊(即飛虎隊)於中國抗日戰爭中扮演重要角色。然而,美援之力,終不足以逆轉內戰形勢,助國民黨取勝。

美國軍事顧問所提供之策略建議亦有影響。史迪威將軍致力於改革國軍與政府運作,然與蔣中正不和,終致二者關係緊張。美國政府遂決意以魏德邁將軍代史迪威,以求更有效地控制對國民政府之援助。

美國之遏制政策,亦生意外之效應。美國鼓吹普遍民主化,使共產黨得以宣揚毛澤東「新民主主義」之理念,稱中國需民主革命。此一論述,佐以美國未直接介入內戰,使共軍得勢,終致內戰勝利,改變中國歷史之進程。

歷史者,察今鑑往之道,利於世道之興衰,亦可裨益公義之弘揚。

 歷史者,察今鑑往之道,利於世道之興衰,亦可裨益公義之弘揚。觀古知今,乃人類行為、社會結構與文化價值之鑰,能使吾人明辨時勢,審時度勢,以應當代之變遷。

歷史之用,首在提供背景。正如「究往事,可知今事之不必如昔日。」察其來路,則能辨今日事理之根柢,通達人事之機微。此等歷史脈絡,實為明智決策與有效解難之要義。

再者,歷史能培養深思慎慮之才。觀史者必審證據,析解釋,成論據。此種才具,於今尤為寶貴,使人能洞察資訊,去偽存真,辨識偏見,能與人理性論議。「歷史之明察,須勤勉修習。」此功既成,則足以明辨時務,應對萬變之世情。

此外,歷史能啟發道德反思。考前賢所行,觀往事之得失,則可知人間義理,衡量善惡,汲取教訓。「歷史猶如明鏡,可使吾人自照其身。」此觀自可使人深省己行,審視自身價值,力行公義,踐履仁德。

總而言之,歷史為察今之利器,亦為共善之資糧。其可明時務,育才智,發仁心,使人曉世局,通人情,進而促成公道與仁愛之弘揚,實為治世修身不可或缺之學也。

婦人乘車,遂得自由之樂,獨立之權

 



自十九世紀末,婦人乘車,遂得自由之樂,獨立之權,並得倡導社會與政事之革新。自昔以來,世道嚴拘,女子困於閨閣,不得妄行,體弱氣衰,心志鬱悒。然車之興,遂破舊俗,使女子得恣行於野,健身寬懷,精神大振。

書有云:「乘車不僅使人怡然,且能啟人智慧。」(羅氏書卷三十九)此乃女子身心解放之證也。昔者,女子恆著裹足長裙,行步維艱,然今得乘車,身體舒展,心志亦開。此不獨利於個人,亦啟社會風潮,使天下女子皆得其利。

於是,車遂為女權之象徵。「奮起,女子!」之運動,正是借車以喻女子擺脫舊俗之囹圄。其時,華羅倫斯·華勒斯·波摩洛伊等女,多力爭騎車之權,且倡導改衣,棄裙而著燈籠褲,以適於騎行。(羅氏書卷五十)燈籠褲之制,輕便無拘,破長裙之弊,成女子解放之標誌。此不獨變更服飾,實乃風氣之大革,婦人遂得舒展自如,不復為舊禮所限。

又因車之盛行,諸婦共創騎車之社,設學館以授技,既習行車之術,亦論時政之事。莫布雷之騎車社,尤著聲名,提倡婦權,並倡理性之衣飾,以抗舊制。(羅氏書卷八十)由是,婦人非徒習技,亦得社交,議事而求進,實為時代之先聲。

且有女子,因車得游歷天下,閱世增識,如德弗拉·墨菲,遍歷諸洲,行萬里路。(羅氏書卷一百六十一)此舉不獨證女子能行遠方,亦示其有自立自強之能。昔者,女子安於家,罕得遠行,而今則乘車遨遊,視野開闊,世事洞明。此舉既破舊俗之束縛,亦示婦人能與男子比肩同行。

綜而言之,車之興,解女子之束縛,使之得身體之自由,精神之獨立,並開社會與政治之新章。十九世紀之末,車為婦人之革命,亦為時代之轉機,天下女子遂得獨立自主,行所欲行,不復為舊禮所囿,實為文明之進步也。


Revolutions: How Women Changed the World on Two Wheels

Hannah Ross 羅氏

2025年2月24日 星期一

美國鷄爪貴於鷄肉,遠銷中國利倍增

 美國鷄爪貴於鷄肉,遠銷中國利倍增

鷄爪者,美國幾視為棄物,然於中國則需甚殷。美國家禽暨蛋品出口理事會(USA Poultry & Egg Export Council,簡稱USAPEEC)稱,鷄爪於美國僅見於小眾市集,然中國食之遍地,且價更高於鷄肉。

美國鷄爪遠銷中國,市場龐大
美國自二〇一九年十一月重啟對華禽肉出口後,鷄爪輸華數量甚巨。USAPEEC謂,此現象猶如美國嗜鷄翼,價高於鷄身,實屬奇特。

鷄爪出口成財富泉源
美國鷄爪於華市甚受歡迎,使美國禽業大獲其利。USAPEEC稱,若無此市場,鷄爪唯售於副產品加工商,價僅數分銅,而輸華則均價每磅一元一角,盈收大增,悉歸業者所得。

鷄爪輸華價值較二〇一四年增六倍
二〇二一年首五月,美國鷄爪出口總量十萬五千公噸,總值約二億五千四百萬美元;而二〇一四年同期,輸出僅三萬一千公噸,值三千九百萬美元。

美國成中國鷄爪最大供應國
二〇二〇年,美輸華鷄爪逾二十萬一千公噸,創收四億六千萬美元,二〇二一年仍延續強勢,市占率達四成四。

美鷄體大,鷄爪尤受青睞
美鷄體型碩大,故其鷄爪於中國更具吸引力。USAPEEC稱,倘趨勢不變,二〇二一年鷄爪輸華價值或再創新高。

意料之外之需求
USAPEEC會長吉姆·桑默(Jim Sumner)曰:「吾等業界尋求重返中國市場,初衷乃為出口鷄爪,然未料中國市場之需求竟盛如此。」

2025年2月21日 星期五

致命的自負新篇?海耶克論人工智能與中央計劃

 

致命的自負新篇?海耶克論人工智能與中央計劃


若謂人工智能可蒐集完備資訊,從而使中央計劃成為可行,則海耶克氏必 vehemently 反對之。其核心論點,不僅在於資訊之,更在於其,以及資訊之生成與運用之道。茲述其或將如何應對:

一、知識之本質: 海耶克氏區分「科學」知識(事實與數據)與「特定時地之情境知識」。人工智能,縱使其最先進之形態,或可蒐集大量科學數據。然海耶克氏所強調者,乃個體所擁有之隱性、在地化、且瞬息萬變之知識,關乎其特定需求、偏好、資源與機遇。此類知識,縱使精巧如人工智能,亦難以編碼或擷取。其蘊藏於個體之行動、經驗與互動之中。譬如,吾人今日通勤之最佳路徑,蓋因當前路況而異——人工智能或有歷史數據,而吾人則有即時經驗。

二、市場之動態本質: 市場並非靜態之物,乃不斷演進之發現、適應與創新之過程。個體恆常應對變遷之情境,探索新途徑,並隨之調整其計劃。此動態過程,於其展開之際,即產生新資訊。人工智能,縱能捕捉市場現狀之一瞬,亦無法預測或解釋塑造市場未來之無數、不可預測之決策與互動。試圖進行中央計劃之舉措,將扼殺此動態過程。

三、激勵問題: 海耶克氏深知,個體受其自身利益所驅動。價格與利潤,乃強有力之激勵,引導個體有效利用資源,並回應消費者需求。中央計劃,縱有AI襄助,亦會移除此等激勵。若無獎賞,何人願創新?若無競爭驅動,生產者何以回應消費者偏好?海耶克氏或將論辯,AI驅動之計劃,必將導致效率低下與短缺,蓋其扭曲此等關鍵之激勵機制。

四、預測之侷限: 縱有完美資訊(海耶克氏以為不可能),預測人類行為亦極其複雜。人非完全理性之行動者,其有情感、偏見,以及不可預測之偏好。人工智能或能識別過往行為之模式,然其無法預測個體於任何情境下之作為。海耶克氏或將論辯,妄信人工智能可完美預測並控制人類行為,恰乃其所warn against 之「致命的自負」。

五、中央集權之風險: 海耶克氏深憂權力之集中。中央計劃,縱以人工智能施行,亦將賦予少數個體或演算法以莫大之權力。此權力極易被濫用,導致個人自由之喪失,甚或暴政。

簡而言之,海耶克氏或將論辯,使中央計劃無法奏效之根本問題——知識、動態性、激勵與預測——並非人工智能所能解決。人工智能或為強大之工具,然其無法取代自由市場之分散決策與價格機制。彼或將言,以為人工智能可使中央計劃奏效之信念,不過是舊「致命的自負」之新版本耳。



海耶克之觀點,於成本、價格、價值之基本定義外,更添精微之義,於考量市場經濟之複雜性時,尤見其重要。茲述其思想與此等概念之交匯:

成本:

  • 海耶克強調知識之分散: 海耶克氏以為,成本非僅客觀可計之數字,其受制於散布於無數市場個體間之龐大信息網絡。此等信息,包含資源之可得性、生產技術、消費者偏好等等,任何單一實體,縱為中央計劃者,亦無法盡窺全貌。
  • 對成本計算之影響: 此等分散之知識,使人難以甚或不可能準確計算「真實」之生產成本。成本隨時勢而變遷,此乃動態因素使然。

價格:

  • 價格乃信號: 海耶克氏以為,價格非僅賣者之索價,更乃傳遞市場內成本與價值信息之關鍵信號。價格反映無數個體之匯聚知識,簡要概括供需狀況。
  • 自由價格形成之重要性: 海耶克氏主張,價格必當容其隨市場力量自由波動。任何干預或控制價格之舉措,皆會扭曲信號,導致資源錯配及經濟效率低下。

價值:

  • 價值之主觀性: 海耶克氏力重價值之主觀性。價值並非內在於貨物或服務本身,而取決於個人之偏好與境況。一人視若珍寶者,他人或不以為然。
  • 價值經由交換而創造: 海耶克氏以為,價值乃經由自願交換而創造。個體自由交易貨物或服務,則雙方皆有所得,蓋其所得者,皆為其所重於所失者。此等交換,惟因個體之主觀價值觀不同,方有可能。

海耶克氏關於成本、價格、價值之主要洞見:

  • 知識問題: 海耶克氏之著述,凸顯經濟學中之根本知識問題。任何個體或中央權威,皆無法盡握所有信息,以做出最佳之經濟決策。
  • 市場之作用: 市場,以其分散決策及自由波動之價格,乃匯聚並利用分散知識之最有效機制。
  • 個人自由之重要性: 個人自由,於經濟效率及個人 liberty 而言,皆至關重要。人必當有自由,以其主觀價值觀及對市場信號之理解為基礎,做出自身之選擇。

總而言之, 海耶克氏之觀點,藉由強調分散知識之作用、價格之信號功能,以及價值之主觀性,豐富吾人對成本、價格、價值之理解。其論述闡明此等概念如何相互關聯,及其在自由市場中之相互作用,如何促進經濟效率與社會福祉。